繼農業銀行千億定增之后，華夏銀行在資本壓力下也拋出了近300億元的定增方案。然而，這次定增方案中認購的定價超出了二級市場股價近30%。

盡管定增價格與股價出現倒掛，但三家國資背景企業“包攬”定增，讓銀行前十大股東座次有了新的排名。其中，國網英大將超過人保財險 成為第二大股東，而京投公司擬耗資近149億元入局成為第四大股東。

華夏銀行相關人士在接受《中國經營報》記者采訪時稱，在銀行股整體破凈下參與認購華夏銀行非公開發行股份，主要是看好銀行未來發展前景和長期成長價值。三家股東的投資注重戰略性且將長期持有，同時將對銀行業績發展起到良好促進作用。

 
300億定增補血

    
9月18日，華夏銀行發布公告稱，擬定向發行股票不超過25.65億股，募資不超過292.36億元，扣除相關發行費用后將全部用于補充公司的核心一級資本。

    
根據定價方案的預估，這次定增發行價格的底價為11.4元，而公告發布時華夏銀行二級市場的股價7.68元，相比定增價格低了32%。

    
記者了解到，此次銀行定增價格存在如此之大的價格倒掛差距在銀行業內尚屬首次，而投資者一旦認購可能直接會導致投資的較大浮虧。

    
“在以往上市公司定增時，價格往往會有折扣，但是存在一定時間的鎖定期。如果價格存在較大的倒掛，通常認購方可能會建議重新定價。”一家券商分析師告訴記者，從投資的角度看，二級市場的價格反而便宜，也沒有鎖定時限，肯定是更優選擇。

    
但是該分析師也提及，華夏銀行此次的定增認購方為三家國資背景企業，投資的目的更傾向于戰略性，并非單純的為了盈利。如果投資方與銀行已經有過前期溝通，這次的認購也是能夠順利進行的。“首鋼集團和京投公司均為北京市國資委旗下的企業，銀行和股東的利益沖突沒有那么強烈。”

    
對于華夏銀行價格倒掛的定增情況，記者采訪了華夏銀行。該行相關人士稱，這次非公開發行股票的發行價格為定價基準日前20個交易日銀行普通股票交易價格均價的90%與發行前銀行最近一期末未經審計的歸屬于母公司普通股股東每股凈資產值較高者。

    
事實上，在近兩年銀行定增中，農行、北京銀行和浦發銀行也均采用華夏銀行類似定價方式鎖定底價，且最終都以發行前最近一期未經審計的歸屬于普通股股東的每股凈資產作為發行價格。但是，此前這幾家銀行的最終發行價還是沒有出現大幅度偏離。

    
華夏銀行人士表示，在目前銀行股普遍低迷的市場環境下，銀行本次資本補充選擇采用向三名特定投資者非公開發行股票的方式，已經提前鎖定了投資者，無需在發行方案獲批后另尋找投資者，為此次非公開發行股票的順利實施奠定了堅實的基礎。“未來銀行將按照新發展規劃的指引，加大業務結構調整，持續改善經營管理，努力提升公司價值，為股東創造更好的回報。”

    
此外，華夏銀行方面還稱，這次三家公司的認購主要是看好銀行的未來發展前景和長期成長價值。三家認購股東對于銀行的投資注重戰略性，將長期持有。雖然銀行股和華夏銀行的整體處于價值低估狀態，但是未來伴隨宏觀經濟的企穩和銀行業績的提升，銀行股的整體估值會得到修復。

    
據華夏銀行2018年半年報顯示，截至6月末，銀行總資產25672.19億元，較年初增長2.32%；股東凈利潤100.35億元，同比增長2.02%；每股凈資產12.18元，加權平均凈資產收益率6.01%。

    
在股價低迷期溢價定增的背后是華夏銀行資本金已經告急。實際上，資本充足率的不足困擾華夏銀行已久，而這次近300億元的定增也是期望能在較長的一段時間內解決這一問題。

    
華夏銀行半年報顯示，截至2018年6月30日，公司合并口徑核心一級資本充足率和資本充足率分別為8.06%和11.97%，分別逼近目前監管對非系統重要性銀行的紅線要求7.5%和10.5%，其核心一級資本充足率低于上市銀行的平 均水平。

    
近年來，華夏銀行資本不斷消耗，“補血”需求迫在眉睫。核心一級資本充足率從2015年末的8.89%逐年下降至2018年6月末的8.06%。

   
 “中小銀行沒有充足的資本金進行業務擴張，那么業務的發展和不良率等問題都可能會暴露。很多業務對于資本的消耗還是比較大的，充足的資本能夠為銀行業務經營提供比較好的保障。”一家股份制銀行人士稱。

   
 針對此次300億元定增對銀行的影響，華夏銀行也予以了回應。華夏銀行表示，本次非公開發行募集資金將用于補充核心一級資本，以2018年6月30日數據靜態測算，預計將提升核心一級資本充足率約1.5個百分點，這將在有效提升銀行資本充足水平的同時，滿足日趨嚴格的資本監管標準要求。

    
銀行方面稱，從支持業務持續健康發展方面來看，本次資本補充的完成將為銀行各項業務持續穩健發展、提升市場競爭力、增強抵御風險能力和實現業務發展目標提供有力的資本保障，包括銀行回歸服務本源，提升服務效率；銀行加快體制機制改革，實現有質量的發展；銀行加快推進綜合化經營，提升盈利能力；銀行筑牢風險防線，提升風險管理水平。

    
同時，華夏銀行提及到了將加快設立消費金融公司和香港分行，進一步加強與非銀行金融機構合作，推進綜合化經營，多渠道推動中間業務收入增長。

    
三大國企包攬

    
在這次華夏銀行的定增中，三家國資背景的大股東認購將讓銀行前十大股東重新排序。據公告顯示，本次發行完成后，首鋼集團仍為第一大股東，持股比例為20.28%；國網英大持股比例將增至19.99%，超過人保財險成為公司第二大股東；京投公司持股比例將達到8.50%，將成為公司新進的第四大股東。

    
據了解，首鋼集團、京投公司兩家企業的實際控制人為北京市國資委，而國網英大的實際控制人則為國務院國資委。

    
有分析人士稱，由于華夏銀行的北京市國資委的背景和銀行發展戰略上的布局，京投公司的引入很可能會與銀行存在業務上的協同效應。銀行股東可能在經營發展中給予一定的助力，讓雙方的合作更加順暢。“雖然新股東投資了100多億元資金，也存在價格倒掛，但是未來業務上的合作可能更加重要。另外，定增預案公布之后，意味著參與方已經確定，變數應該也不會太大。”

    
實際上，受到定增消息的提振，華夏銀行的股價在連續三天攀升，并于9月20日報收7.76元，累計三天的漲幅超過4%。


來源：中國經營報