2018年上半年業務概要

2018年上半年，宏觀環境復雜多變，市場競爭日益激烈，行業轉型升級向縱深推進，受多重因素疊加影響，壽險業發展承壓。本公司牢牢把握高質量發展根本要求，保持戰略定力和戰術靈活，扎實推進“銷售管理模式轉型、業務結構調整、大中城市振興超越、科技國壽建設、風險防控”五大任務。上半年，公司總體運行安全平穩，業務發展積極穩健，銷售隊伍基礎夯實，經營效益保持增長，科技賦能日益彰顯，服務大局能力持續增強，風險防控扎實推進。本報告期內，在大幅壓縮躉交保費512.47億元的基礎上，公司實現保費收入3,604.82億元，同比增長4.2%；市場份額約為22%，較2017年底提升2.3個百分點，穩居行業第一。

本報告期內，本公司大幅壓縮躉交保費，繳費結構進一步優化，首年期交和續期拉動效應進一步顯現。首年期交保費達817.12億元，同比增長5.1%，占長險首年保費比重為89.00%，同比提升33.12個百分點；躉交保費為101.03億元，同比下降83.5%，占長險首年保費比重為11.00%，同比下降33.12個百分點。續期保費達2,351.61億元，同比增長30.3%，占總保費比重為65.24%，同比提升13.07個百分點。 

本報告期內，歸屬于母公司股東的凈利潤為164.23億元，同比增長34.2%。截至2018年6月30日，公司內含價值達7,692.25億元，較2017年底增長4.8%。上半年新業務價值為281.66億元，同比下降23.7%。公司長險有效保單數量達2.75億份，較2017年底增長2.6%；保單持續率（14個月及26個月）分別達92.30%和86.80%，同比分別提升0.7、1.0個百分點。

本報告期內，本公司壽險業務總保費為3,043.41億元，同比增長1.2%，占總保費的比重為84.43%，同比下降2.53個百分點。其中，首年期交保費為769.18億元，同比增長5.4%，首年期交保費占首年業務的比重為88.40%，同比上升34.07個百分點；躉交保費為100.89億元，同比下降83.6%，占首年業務的比重為11.60%，同比下降34.07個百分點；續期保費達2,173.34億元，同比增長30.5%，占壽險業務總保費的比重為71.41%，同比提升16.05個百分點。健康險業務總保費為480.90億元，同比增長28.8%，占總保費的比重為13.34%，同比提升2.55個百分點。意外險業務總保費為80.51億元，同比增長3.4%，占總保費的比重為2.23%，同比下降0.02個百分點。

2018年上半年，在外部形勢發生較大變化的情況下，本公司保持戰略定力和戰術靈活，主動調整業務結構，加快首年期交業務和短期險業務發展。個險渠道業務快速增長，銀保渠道價值貢獻不斷提升，團險渠道發展更加多元，其他渠道均呈現良好態勢。

個險渠道。本報告期內，個險渠道注重價值導向，著力推進銷售管理轉型升級，強化業務、隊伍和基礎管理三位一體統籌發展，實現了持續快速增長。本報告期內，個險渠道總保費達2,722.33億元，同比增長19.7%，個險首年期交保費614.42億元，在長險首年業務中的占比達99.80%，同比提高0.04個百分點。其中，五年期及以上和十年期及以上首年期交保費占首年期交保費的比重分別為51.65%和32.60%；續期保費同比增長28.3%，續期拉動作用效果明顯。2018年上半年，個險渠道隊伍質態在高標準下保持平穩。公司一方面繼續堅持擴量提質的隊伍發展策略，另一方面進一步嚴格招募標準，特別是強化年輕高素質人才招募，持續優化隊伍結構、強化規范管理，主動解約低績效人員。截至本報告期末，個險渠道隊伍規模達144.1萬人。季均有效人力雖受總人力回落影響，較2017年底小幅下降5.6%，但總體保持穩定。此外，公司加快推進新人育成和主管培養體系化運作，持續提升管理效率，貫徹“保險回歸保障”成效顯著，長期保障型產品銷售人力規模大幅增長，較2017年同期提升31%。

銀保渠道。2018年上半年，銀保渠道進一步加大結構調整力度，大幅壓縮躉交業務，著力發展期交業務，不斷改善隊伍質態，渠道價值貢獻持續提高。本報告期內，躉交業務保費由2017年同期的596.67億元大幅壓縮至86.38億元，同比下降85.5%。受此影響，銀保渠道總保費為559.98億元，同比下降39.7%。首年期交保費為188.19億元，同比增長40.6%，占長險首年業務保費比重為68.54%，同比提升50.21個百分點。續期保費達279.74億元，同比增長44.1%，占總保費比重達49.96%，同比提升29.05個百分點。上半年新業務價值同比增長31.0%，渠道價值貢獻度為13.80%，同比提升5.76個百分點。截至本報告期末，銀保渠道銷售人員達30.2萬人，其中，保險規劃師月均長險舉績人力同比增長29%。

團險渠道。2018年上半年，團險渠道進一步深化多元發展，優化業務結構，各項業務穩定發展。本報告期內，團險渠道總保費為149.86億元，同比增長2.0%；實現短期險保費收入117.44億元，受外部政策和結構調整影響，同比下降1.9%。持續推進稅優健康保險業務發展，順利開展稅延養老保險業務試點。截至本報告期末，團險銷售人員達9.7萬人。

其他渠道。本報告期內，其他渠道總保費為172.65億元，同比增長56.6%，實現較快增長。公司積極開展大病保險、長期護理保險和基本醫療經辦等政策性健康保險業務，業務實現較快增長，保持市場領先。上半年，中標大病保險到期重新招標及空白市場項目33個；新增23個醫療經辦項目，新增覆蓋人數715萬人；新中標8個長期護理保險試點項目，新增覆蓋人數324萬人。積極開展在線銷售，互聯網銷售保費和保單件數均較2017年同期有較快增長。

2018年以來，全球經濟整體延續復蘇向好態勢，但貿易摩擦、地緣政治等因素造成全球市場波動率上升。中國經濟穩定增長，結構性去杠桿繼續推進,貨幣政策穩健中性。債券市場利率中樞震蕩下行，信用風險加劇；股票市場大幅下跌，波動加大。2018年上半年，公司把握利率高點，繼續加大長久期固定收益資產配置力度，優化資產負債匹配；保持公開市場權益投資合理倉位；篩選優質債權型金融產品項目,嚴控信用風險。截至本報告期末，公司投資資產達27,116.51億元，較2017年底增長4.6%。

截至本報告期末，主要品種中債券配置比例由2017年底的45.83%提升至47.21%，定期存款配置比例由2017年底的17.33%變化至16.57%，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2017年底的10.32%變化至10.20%，債權型金融產品配置比例由2017年底的11.64%提升至11.70%。

隨著投資規模的不斷擴大，本公司固定收益類和權益類投資余額增加。2018年上半年，投資組合息類收入穩定增長；受A股市場大幅下跌影響，總投資收益較2017年同期下降13.9%。本報告期內，公司實現凈投資收益606.93億元，較2017年同期增加29.61億元，同比增長5.1%，其中，新增配置固定收益類到期收益率較存量顯著提升，但受基金分紅下降的影響，凈投資收益率較2017年同期下降0.07個百分點，為4.64%；受A股大幅下跌影響，公司總投資收益為488.01億元，較2017年同期減少78.62億元，總投資收益率為3.70%，較2017年同期下降0.92個百分點。包含聯營企業和合營企業收益凈額在內的總投資收益率為3.78%，較2017年同期下降0.91個百分點；考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動凈額后綜合投資收益率為3.52%，較2017年同期下降1.06個百分點。

展望

2018年上半年，面對嚴峻的外部環境，公司以攻堅克難的精神奮力拓展，發展態勢企穩向好。下一步，公司將堅持穩中求進的總基調，保持戰略定力和戰術靈活，更加聚焦價值，努力推進價值和效益的有效提升，不斷邁向高質量發展新征程。

公司將堅持“保險姓保”，著力提升業務創造價值能力。以新業務價值提升為引領，實施多元化產品策略，進一步加快保障型業務發展，積極拓展“大健康、大養老”領域，滿足廣大消費者迫切需要的健康養老等保障需求。

公司將深耕銷售轉型，著力提升隊伍創造價值能力。加大銷售轉型力度，加強銷售隊伍建設，強化基礎管理，加強銷售與教育培訓的融合，努力提升銷售隊伍質態，提高隊伍產能和收入水平。

公司將強化資產負債管理，著力提升投資創造價值能力。合理平衡長期戰略配置與短期收益目標，以負債特征為基礎，以風險偏好為導向，把握周期，優化配置，加強投資能力建設，努力保持投資收益水平的長期穩定。

公司將全面實施數字化戰略，著力提升科技創造價值能力。依托數字化平臺，著力打造與外部關聯產業充分融合、共創共贏的“互聯網+”生態系統，全面優化數字化客戶服務體系，為銷售人員提供強大平臺資源支持，為客戶提供全流程、全渠道、全價值的數字化客戶旅程。

公司將不斷完善內控體系建設，著力提升風控創造價值能力。自覺適應新監管體系下的風險管控形勢，不斷深化風控體系建設，努力提升風控能力和水平，把合規融于經營管理的全過程，堅決守牢風險底線。

“風勁帆滿海天闊，俯指波濤更從容”。2018年是中國人壽高質量發展元年，邁向高質量發展征程，是一條前人沒有走過的路。公司將一往無前，蹄急步穩，勇毅篤行，以更好的產品、更優的服務、更可持續的價值回報客戶、股東和社會。