A股生物醫藥公司中期業績完成披露，186家凈利正增長，102家凈利負增長。其中，有24家公司中期凈利增長30%，歸屬凈利在1億元以上，顯示出較好的成長性。從基本面分析，這24家公司中的9家增長潛力最為清晰。

成長性較好的醫藥公司細分行業分布

186家凈利正增長生物醫藥公司中，如下表24家公司中期歸屬凈利在1億元以上，且同比增長30%以上，盈利能力較強，持續性可能較好。

上述24家公司中，天宇股份和普洛藥業屬于原料藥制造商；金域醫學、通策醫療、愛爾眼科、貝瑞基因屬于醫療服務商；智飛生物屬于生物制藥；重藥控股、鷺燕醫藥屬于醫藥商業；康龍化成、凱萊英是CRO服務商；普利制藥、仙琚制藥、京新藥業、華潤三九主要生產化藥；康辰藥業、歐普康視、東誠藥業、健帆生物的產品比較獨特。

9家的高成長潛力醫藥股詳解

在對這24家公司基本面梳理中，其中9家的高成長潛力較為清晰。

天宇股份：產品主要包括抗高血壓藥物原料藥及中間體、抗哮喘藥物原料藥及中間體、抗病毒藥物中間體等。2019年上半年營收9.78億，同比增長51.3%，扣非凈利潤2.4億元，同比增長574.31%，二季度凈利環比增長14.82%。對于業績增長公司表示，以纈沙坦原料藥為主的沙坦類原料藥及中間體價格漲幅較大，公司營業毛利率上升帶動了公司利潤增長；同時公司產能的提升擴大了產品銷量。

公司預計三季報凈利同比增長441%-470%，說明公司價格波動防御性較強，下半年成長邏輯能持續。同時，公司正在積極研發儲備抗高血脂、抗高血糖、抗心衰和抗凝血等等藥物原料藥項目，有望成為未來業績的新增長點。有醫藥研究員認為， 恒格列凈、賽洛多辛及多款心血管藥品原料藥等儲備品種有望在1-2年內商業化，從而給公司帶來長期的成長持續性。

貝瑞基因：從事醫學產品及服務，一是遺傳學應用；二是腫瘤學應用。上半年公司業績實現較好增，報告期內，公司市場占有率穩定增長，前期市場投入逐漸顯現出規模效應，驅動業績增長。今年3月30日，貝瑞基因宣布PreCar 肝癌早篩項目取得重大突破，該成果在國內外同類試驗中處于領先地位，將為公司培育后期增長潛力。

普利制藥：專注并擅長于藥物緩控釋制技術、掩味制劑技術和難溶性注射劑技術。2019年上半年，抗過敏類主要品種地氯雷他定收入1.41億元，同比增長36.84%；抗生素類收入1.01億元，同比增長75.92%，毛利率81.74%有所提高，預計阿奇霉素貢獻了主要收入及毛利增量。

普利制藥制劑出口進入收獲期，預計2019年有5個左右產品在美獲批，未來2-3年將有數十個產品在歐美上市。國內方面，一致性評價的“轉報”路徑已非常明確，后續大量品種將以相同的方式實現國內國外同步上市。

東誠藥業：公司是肝素API生產商和硫酸軟骨素的全球供應商。2019年上半年，東誠藥業原料藥業務實現收入5.29億，增長28.05%，毛利率提升5.53個百分點，估計其中肝素原料藥4億左右的收入 ；核藥業務實現收入5.13億，增長32.14%。核素業務稀缺，市場競爭格局好，公司只要解決好核素藥房巨額投資的資金問題，可持續成長性強。

通策醫療：公司致力于打造口腔、生殖、眼科等領域處于領先優勢的綜合醫療平臺。截止2019年6月30日，公司納入并表范圍的運營口腔醫院為23家，在建22家，其中14家為“蒲公英計劃”門店，并在體外培育“存濟”系總院6家，總計覆蓋12個省份。因此，有醫藥研究員認為，公司未來三年高增長確定性較強。

康辰藥業：公司主要產品“蘇靈”是一種高純度、單組分蛇毒血凝酶臨床止血藥物，是目前國內血凝酶制劑市場唯一的國家一類新藥。為應對單一產品的風險，康辰藥業注重腫瘤等新藥的研發，已開發4個國家一類新藥、1個中藥五類新藥及2個仿制藥。“迪奧”（注射用鹽酸洛拉曲克）正在進行治療晚期鼻咽癌的補充Ⅲ期臨床試驗，順利的話，可望于2020年上市；2個化學小分子1類抗腫瘤新藥CX1026、CX1409目前處在臨床前研究階段；1個中藥5類新藥金草片處于I期臨床試驗階段。

健帆生物：公司是血液凈化產品提供商，產品廣泛應用于尿毒癥、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等領域的治療。2018年，健帆生物支持的全國人工肝“一市一中心”已正式啟動，為公司DPMAS技術的推廣及普及奠定堅實的基礎。

從產品拆分來看，一次性使用血液灌流器產品上半年銷售收入6.02億元，同比增長44.85%，其中腎病產品HA130收入4.45億元，同比增長50.78%，增速超市場預期。今年上半年，健帆生物公布了HA130血液灌流器聯合血液透析改善維持性血液透析患者生存質量前瞻、隨機、對照的多中心臨床研究的臨床數據，驗證了HA130產品在安全性、減少β2-微球蛋白和PTH以及改善瘙癢、降低死亡率和減少并發癥方面的效果，為提升健帆產品的影響力及在國內外推廣提供了強有力的A類循證醫學證據。

康緣藥業：公司在中報中稱，獲得2個1類化學創新藥臨床批件，授權發明專利36件。公司圍繞已上市中藥大品種，開展循證醫學臨床再評價研究和基礎研究，穩步推進銀杏二萜內酯葡胺注射液等5個品種臨床試驗。

康緣藥業上半年實現收入22.6億元，增長23%，估計主力產品熱毒寧收入8億元，負增長20%，收入增長主要來自于銀杏二萜和金振口服液，估計銀杏二萜收入在4億元。銀杏葉注射制劑拆分單列，銀杏達莫、銀杏葉提取物等進入西藥目錄，因此，銀杏二萜將受益于國家醫保目錄調整。有醫藥研究員認為，銀杏二萜有成為20億元大品種的潛力。

智飛生物：公司2019年半年實現營業收入50.39億元，同比增長143.19%；扣非凈利潤11.77億元，同比增長71.85%；自主疫苗實現收入5.75億元，同比增長2%。目前來看，公司的收入和利潤主要來自于代理的宮頸癌疫苗。

國家藥監局食品藥品核驗中心最新的公開信息顯示，已接受新型結核病疫苗——微卡和新型結核桿菌檢測試劑——EC新藥的現場檢查申請。也就是，這兩個新藥的技術審評已通過，待現場檢查和樣品檢驗合格后大概率獲得上市許可。微卡是全球第一個進入臨床三期的新型結核病疫苗，EC也是全球創新型結核桿菌檢測試劑。同時，公司較13價肺炎疫苗更優的15價肺炎已進入臨床試驗階段。也就是，今年或明年初至未來3到7年，公司都可能有重磅疫苗推出。


作者：顧惠忠
編輯：華麗娟 實習編輯 吳冰
來源：數據寶