為維護銀行體系流動性基本穩定，央行25日以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。其中14天品種1600億元，28天品種400億元，中標利率分別為2.6%和2.75%，7天品種暫停投放。鑒于當日有2800億元逆回購到期，實現資金凈回籠800億元，結束此前連續三天零投放零回籠態勢。

　　對此，央行在公告中的解釋是，臨近月末財政支出力度加大，可一定程度對沖央行逆回購到期、政府債券發行繳款等。業內人士普遍認為，進入下旬，央行公開市場操作從前期凈投放轉為零投放，周一實現凈回籠。這主要是受到月末財政支出集中釋放流動性的影響，顯示出央行操作繼續維持“削峰填谷”，以熨平流動性。

　　華創證券稱，市場對9月資金面狀況過于樂觀，超儲率維持低位的情況下，資金面持續緊張的狀態未來將大概率重現。并且央行維持資金緊平衡的態度不變，這兩日公開市場投下的資金將成為未來央行收緊流動性的重要工具，因此偏緊資金面仍然會持續影響9月市場行情。

　　中信證券固收研究主管明明則認為，9月是財政支出大月，預計財政存款將釋放大量基礎貨幣，額度或在8000-10000億元，對沖逆回購到期后，應能滿足節前現金以及機構跨季需求。公開市場操作預計將轉為凈回籠，削峰填谷，本周利率債方面仍難有大的行情，總體將以震蕩為主。

編輯：熊卓甜