8月18日，正值中國光大銀行成立三十周年，由光大銀行鄭州分行舉辦的“光大大講堂”在鄭州龍湖金融島鄭州光大中心開講，著名經濟學家、民建中央經濟委員會副主任馬光遠博士以《“五期疊加”下的中國經濟與投資策略》為題，為投資者做了一場精彩的分享。
馬光遠認為，從短期看，穩(wěn)住中國經濟需三支“利箭”，其中穩(wěn)住房地產是當務之急；放眼下一個十年，中國財富將聚焦于四條主線，其中消費是未來中國經濟的最大動力之源。
穩(wěn)住中國經濟需三支“利箭”
今年以來，國際國內影響經濟發(fā)展的因素更加復雜嚴峻，俄烏沖突，全球通脹，美聯(lián)儲暴力加息，讓全球經濟蒙上了衰退的陰影；國內疫情出現(xiàn)反彈和多發(fā)散發(fā)趨勢，各種不利影響明顯加大，超預期突發(fā)因素給中國經濟帶來了沖擊。
尤其是二季度，上海等地疫情的爆發(fā)對中國經濟帶來了明顯的下行壓力，一些重要的指標下跌，二季度GDP增速同比增長0.4%，上半年GDP增長2.5%。
在馬光遠看來，影響中國經濟的短期因素是消費乏力、個別地方的過度防控、投資拉動邊際效益降低，尤其是房地產引擎熄火對經濟影響巨大。
從宏觀角度看，全球目前處在一個由疫情和逆全球化的思潮左右的“五期疊加”的周期下，與此相對應，中國經濟也處在一個“五期疊加”的周期中：一是世紀疫情的長尾影響期，疫情對中國經濟的影響可能是長期的；二是經濟大周期的轉化期，從高速度到高質量轉換導致經濟系統(tǒng)的全方位調整；三是“三重壓力”的沖擊期，需求減弱、供給減少、預期弱化是長期的；四是新經濟的成長煩惱期，新能源、數字經濟、互聯(lián)網的迷惘和陣痛；五是，產業(yè)鏈供應鏈的瓶頸期，低端產業(yè)的離開以及高端產業(yè)的卡脖子問題。
馬光遠認為，“五期疊加”之下，穩(wěn)住中國經濟需要三支利箭，一是穩(wěn)消費，二是穩(wěn)地產，三是穩(wěn)預期。具體來講，第一貨幣政策還可以松一點，加大貨幣投放；第二財政政策要加大力度，發(fā)放消費券，或給低收入群體直接發(fā)錢。第三房地產扶持政策要大力加碼，特別是改善性需求要重視起來。第四，要千方百計穩(wěn)住就業(yè)。
穩(wěn)地產是穩(wěn)經濟當務之急
房地產對中國經濟舉足輕重。1998年以來，中國房地產行業(yè)經歷了長期繁榮，房價持續(xù)上漲，房地產行業(yè)成為拉動GDP增長的主要引擎之一。
據統(tǒng)計，2021年房地產行業(yè)增加值對中國GDP的直接貢獻約12%，其中7.5%來自房地產服務，4.5%來自房地產建設。中國居民資產的60%以上在地產，土地財政短時間內也難以改變。房地產引擎熄火對中國經濟的影響不言而喻。馬光遠認為，穩(wěn)房地產是穩(wěn)住經濟的當務之急。
馬光遠認為，當前的房地產行業(yè)已進入“新周期”，一是經濟新周期，從高增長到高質量；二是人口新周期，人口很快負增長；三是經濟環(huán)境新周期，面對三重壓力；四是房地產行業(yè)新周期，高增長結束；五是金融新周期，貨幣高增長結束；六是資產配置新周期，房地產投資專業(yè)化。
“房地產作為支柱產業(yè)的地位不會變，房地產作為老百姓財富配置的主要工具不會結束，老百姓追求更好居住條件的需求沒有改。房子總體夠了，但好房子缺。”馬光遠表示，雖然房地產市場有諸多變化，但這三點沒有變。
在他看來，未來房價走勢將呈現(xiàn)“兩極分化加劇，核心城市堅挺”的局面，未來房地產綠色、低碳、智能的趨勢將不可阻擋。
下一個十年，中國財富的四條主線
馬光遠認為，下一個十年，中國財富將聚焦于四條主線，其中消費將是未來中國經濟的最大動力源。
第一條主線是數字經濟。2020 年全球數字經濟規(guī)模達到 32.6 萬億美元，逆勢增長 3%，占 GDP 比重為 43.7%，較 2019 年提高 2.5 %，預計 2021 年將進一步提高。2020年，美國數字經濟規(guī)模達到13.6萬億美元，中國數字經濟規(guī)模為5.4萬億美元（39萬億元）。2030年我國數字經濟體量有望突破百萬億元。
第二條主線是綠色經濟。國際能源署2021年公布的報告中指出，2050年前，全球規(guī)劃中的可再生能源投資必須增加30%至131萬億美元，按照中國占全球碳排放三分之一計算，中國大約需要投資283萬億元人民幣。中金公司計算，到2060年我國綠色投資需求總額是139萬億。
第三條主線是核心技術。工業(yè)互聯(lián)網，2021年，工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)增加值規(guī)模將達到4.13萬億元，占GDP的比重上升至3.67% ，工業(yè)互聯(lián)網已逐步成為國民經濟增長的重要支撐；人工智能，《2021年人工智能行業(yè)發(fā)展藍皮書》顯示，全球人工智能核心產業(yè)在近三年有望突破萬億元規(guī)模，關聯(lián)實體經濟市場高達20多萬億元。
第四條主線是消費經濟。摩根士丹利預計2030年中國的私人消費規(guī)模將翻了一番有余，到13萬億美元。未來十年，中國消費增長和結構變遷的主要驅動力來自收入、改革及人口結構。中國人均可支配年收入有望從現(xiàn)在的6,000美元升至2030年的 12,000美元。此外，還有新型消費、消費升級相關的產業(yè)崛起。
據悉，光大大講堂是由光大銀行鄭州分行舉辦的中原地區(qū)高端文化品牌活動自2019年8月18日首次開講以來，每期邀請國內外頂尖的經濟類、財稅金融類、企業(yè)管理類、政策類、軍事類等專家和企業(yè)家光臨，旨在把脈中國經濟形勢，解讀財富管理，分享成功經驗，探討資產配置，為促進銀企溝通、行業(yè)交流搭建平臺，為中原崛起提供強有力的智慧支持，進一步助力河南省經濟高質量發(fā)展。
來源:光大銀行
編輯:袁立穎
審核:梁燕