備受矚目的“資管新規(guī)”于4月末落地，在過去的半個月內(nèi)，銀行理財市場發(fā)行的保本理財產(chǎn)品數(shù)量大幅減少，并且在銷售環(huán)節(jié)開始控制額度發(fā)售。

　　按照監(jiān)管要求，保本理財產(chǎn)品將在2020年年底之前的過渡期內(nèi)逐漸退出，這意味著這類產(chǎn)品的發(fā)行將會越來越少。不過，投資者如果一定需要“保本”，其實還有很多其他品種可以選擇。

　　【事件】

　　“資管新規(guī)”落地 理財產(chǎn)品不得承諾“保本”

　　由中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）于4月底落地。

　　這份資管新規(guī)中，最受矚目的就是理財產(chǎn)品不得承諾保本收益：“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是金融機構(gòu)的表外業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。出現(xiàn)兌付困難時，金融機構(gòu)不得以任何形式墊資兌付。金融機構(gòu)不得在表內(nèi)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”

　　盡管資管新規(guī)剛剛開始執(zhí)行，融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，過去半個月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量共661只，環(huán)比大幅減少了1632只，降幅為71.17%；平均預(yù)期收益率為4.74%，環(huán)比下降0.1個百分點，創(chuàng)22周新低。

　　“發(fā)行數(shù)量如此大幅減少，與資管新規(guī)出臺后銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。”融360分析師劉銀屏說。

　　河南商報記者通過中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前還有400多只保本理財產(chǎn)品在募集期，不過發(fā)行機構(gòu)多為城商行、農(nóng)信社等，只有40多只是國有銀行以及全國性股份制商業(yè)銀行發(fā)售的。

　　【分析】

　　“保本”理財產(chǎn)品減少 想“保本”還有哪些選擇

　　在保本理財產(chǎn)品數(shù)量悄悄縮減的同時，在營銷方面，很多銀行不再主推保本理財產(chǎn)品。

　　“現(xiàn)在保本理財產(chǎn)品還有一些，但是一般都不首先推薦客戶購買。”鄭州農(nóng)業(yè)路中信銀行一位客戶經(jīng)理說，相對于非保本的產(chǎn)品，保本產(chǎn)品收益會略低一個點左右。

　　而另外一家股份制銀行的客戶經(jīng)理說，部分優(yōu)質(zhì)保本型理財產(chǎn)品，已開始控制發(fā)售額度，但是他表示搶保本理財產(chǎn)品意義不大，按照資管新規(guī)要求，2020年年底這些產(chǎn)品就要退出市場。

　　但碰上一定要求“保本”的客戶，他們會按照客戶對收益、資金量等需求，推薦給他們結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品、大額存單等。

　　參考1：大額存單

　　大額存單目前各家銀行都在利率上浮方面大做文章，國有銀行一般上浮比例都在40%，諸如中原銀行、焦作中旅銀行等城商行上浮比例甚至可以達(dá)到50%到55%。

　　以三年期大額存單為例，基準(zhǔn)利率為2.75%，如果上浮50%，利率可以達(dá)到4.125%，還是可以和目前的一些理財產(chǎn)品拼一下收益率的。但大額存單的劣勢就是對資金量要求比較高，一般20萬元才可以購入。

　　參考2：結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品

　　而結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品對資金量要求相對較低，一般只有5萬元。但結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品并非很多人想象的那么完美。結(jié)構(gòu)性存款本質(zhì)是存款，但相比于普通存款，結(jié)構(gòu)性存款的最大特征在于其利息與掛鉤標(biāo)的物的收益表現(xiàn)相關(guān)，因而其利息是浮動的，需要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

　　河南商報記者查詢產(chǎn)品說明發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品會掛鉤滬深股市、原油等指數(shù)，如果在規(guī)定時間內(nèi)指數(shù)不達(dá)標(biāo)，那么產(chǎn)品收益率就只有1%多一點，如果指數(shù)達(dá)標(biāo)，收益率在4.5%左右。

　　“如果不是特別糾結(jié)‘保本’的承諾，也可以選擇一些低風(fēng)險非保本的產(chǎn)品，相對也是比較安全的。”經(jīng)三路工商銀行的客戶經(jīng)理建議。

　　【延伸】

　　短期理財產(chǎn)品也逐步減少

　　除了打破剛性兌付，在銀行理財期限方面，90天以內(nèi)短期封閉式理財產(chǎn)品也將被淘汰。

　　去年年底，90天以內(nèi)的理財產(chǎn)品占比為40%左右，目前90天以內(nèi)理財產(chǎn)品的占比就開始逐漸下降，融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5個月內(nèi)銀行封閉式理財產(chǎn)品平均期限由5.2個月拉長至6.5個月。

　　過去每逢小長假就會銷售的7天甚至?xí)r間更短的理財產(chǎn)品，在剛剛過去的五一小長假已經(jīng)基本消失了，最低的期限也是35天。

　　“不過這并不是說，以后我們短期理財就沒有了。”融360分析師劉銀屏說，資管新規(guī)要求銀行將短期理財產(chǎn)品設(shè)計成開放式凈值產(chǎn)品，可以有條件隨時提取。

　　盡管資管新規(guī)對理財產(chǎn)品有了更多的要求，但其實它是在保護(hù)投資者資金安全。

　　“比如禁止分級基金銷售等，2015年牛市的時候，不少投資者都不明不白踩了坑。”招商銀行理財經(jīng)理孫婷說，2007年，國內(nèi)第一只分級基金——國投瑞銀瑞福上市，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜令普通投資者難以理解，一些人在牛市末期買入進(jìn)入熊市損失超過一半。

　　除了降低分級基金杠桿外，資管新規(guī)還破除多層嵌套與禁止資金池模式，其目的都在清理理財亂象，讓資管業(yè)務(wù)回歸本源。

作者：河南商報記者 陳薇 實習(xí)生 郝楠楠
來源：河南商報網(wǎng)
編輯：河南商報網(wǎng) 張梓玟