知名水果零售商百果園要上市了。據中國證監會網站披露，深圳百果園實業（集團）股份有限公司遞交的《股份有限公司境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料，已于6月5日獲受理。
百果園近年發展迅速，布局線上電商，啟動賣菜業務，通過加盟模式鋪店，對資金的渴求越來越多。
業內認為，另一水果零售商鮮豐水果不久前完成A股上市第一期輔導，百果園在此時啟動IPO，用意在于爭奪水果零售第一股。
河南商報首席記者 張恒/文 記者 張郁/圖
搶奪水果零售第一股？有故事，也有風險
百果園2001年成立于深圳，是一家集水果采購、物流倉儲、門店零售、信息科技等于一體的大型連鎖企業。 截至2019年，公司用18年的時間在全國80多個城市鋪店4000多家。
百果園的競爭對手——另一家水果零售品牌鮮豐水果股份有限公司也已啟動上市，并在2020年3月完成A股上市第一期輔導工作。鮮豐水果成立于1997年，目前擁有1850余家門店。根據前瞻產業研究院2019年3月發布的《生鮮企業排行榜》，百果園位居龍頭，鮮豐水果排名第三。
對百果園來說，從6月1日遞交的材料被接受，到6月5日被受理，用了5天時間。根據中國證監會行政許可辦理大廳國際部的以往進度，如果進展順利，百果園兩個月后可以拿到行政許可決定書。
已經到了短兵相接的時刻，百果園和鮮豐水果誰先獲批，誰就能獲得“水果零售第一股”的榮譽。河南商報記者就相關問題聯系百果園公司，截至發稿，未獲得回復。
百果園的高端連鎖零售模式頗受資本青睞，公司2015年完成4億元A輪融資，2008年再次完成約15億元人民幣B輪融資。與此同時，競爭對手鮮豐水果也在資本市場與之你追我趕，幾乎同步進行了天使融資和A、B輪融資。
河南商報記者查詢天眼查發現，截至目前，百果園經過7次融資，包括多次戰略融資和股權融資。投資方有20家，其中有天圖資本、廣發信德、前海互興、中信農業產業基金、中植資本、中金前海發展基金、阿特列斯資本、招商局資本等機構。
其中，天圖資本系2015年百果園A輪融資時進入，彼時天圖資本首席投資官馮衛東就曾表示，預計百果園在3至5年內真正上市。值得注意的是，今年正好是天圖資本計劃中的最后一年。
2020年對百果園來說，還有另一曾特殊意義——三年前，百果園方面在香港向其200余名全球水果供應商代表稱，預計到2020年百果園門店數將達1萬家。
“謀求上市說明百果園對資金的需求增加，但按照目前公司4000多家店，一年之內1萬家的目標不靠譜，我不看好。”中國食品產業分析師朱丹蓬接受河南商報記者采訪時說。
朱丹蓬認為，爭奪水果零售第一股有利于增強百果園對資本端的吸引力，但2020年有很多不確定因素，公司在營造氛圍的同時也應關注迅速擴張帶來的風險。一年鋪5000多家店，對資金的需求肯定很大，面臨的挑戰也很多。比如迅速擴張后的供應鏈、人員配置、店鋪管理、產品質量管控等。
電商、賣菜，百果園一直在需求利潤增長點
生鮮零售市場指在菜市場、超市、生鮮電商等終端零售途徑上向消費者銷售蔬果、肉蛋白、水產等生鮮產品的市場。根據歐睿數據估計，2020年生鮮零售市場規模可超5萬億。
其中蔬果在生鮮類銷售額占比達到55% 。然而整體生鮮市場渠道分布上，菜市場等傳統渠道占比一半以上，現代超市占比不足40%，電商占比不足10%。
百果園2016年戰略合并生鮮O2O平臺一米鮮，開啟生鮮電商業態。據報道，截至2019年11月，百果園全渠道年銷售額130億元，其中線上銷售額為25億元，一直徘徊在占比20%左右。
百果園剛剛介入電商時，定下的目標是2020年電商占比達到50%。如此看來，雖然銷售額有所擴大，但公司電商板塊的發展并未達到預期。
實際上，最近幾年生鮮電商的日子并不好過，融資退坡，生鮮電商經營困難、資金鏈斷裂情況時有發生。僅2019年就有我廚、吉及鮮、妙生活、呆蘿卜等企業出現各種問題。
一向以水果作為細分定位的百果園還跨界賣起了蔬菜。2月份開始，百果園先在華南部分城市開通了賣菜通道，包含深圳、中山、惠州等城市，此后推廣至上海、蘇州、無錫等華東城市。
不斷尋求利潤增長點的百果園對資金表現出極大的渴望，這也是業內認為其今年啟動IPO的原因之一。
朱丹蓬告訴河南商報記者，百果園走生鮮平臺路線，類似瑞幸咖啡以咖啡為切入點做平臺，積攢夠了粉絲就會有流量。但是水果和咖啡的區別在于，水果零售門店門檻低很多，這意味著個體競爭者更容易搶占市場。
快速擴張是否保證盈利和品控引質疑
從百果園的發展歷程來看，早期發展并不順利。官網顯示，從2002年首家門店“深圳福華店”正式開門營業，到2012年公司成立10周年，百果園開店300家足足用了10年時間。
2015年，百果園門店數量突破1000家，并獲得完成4億元人民幣A輪融資。以此為起點，百果園進入快速發展軌道，在2018年再次完成約15億元人民幣B輪融資后，門店突破3000家。以2019年的數據計算，百果園在兩輪融資的加持下，門店數量4年足足增長了3倍。
百果園加速推進加盟始于兩年前。
2018年初，百果園舉辦首場加盟招商說明會，時任百果園常務副總裁的袁峰在會上宣布，2018年集團定的目標是，全國新開門店1200家，新拓展5個區域，且將全部以加盟店形式呈現。
河南商報注意到，按照百果園董事長余惠勇2015年的計劃，“從2017年開始，每年增加門店不少于1000家，其中北京市場最終要擴充到1000家，全國總門店數不少于10000家。粗略計算，百果園最快也要在2023年才能完成萬店規模。”
河南省商業特許經營專業工作委員會秘書長陳岳鵬接受河南商報記者采訪時說，快速擴張期要兼顧門店選址、店面盈利等問題，運營者的壓力比較大。按照百果園的品牌影響力來講，拿錢排隊加盟的人會很多，但2020年就放開加盟達到一萬家門店會有壓力。
“因為新店是否盈利是有成功率的，即使是資金充足，配套設施、供應鏈跟不上的話，最終還會影響品牌能力。”陳岳鵬認為，對于企業來講，能否保證供應鏈，團隊的支持、保證盈利能力，包括總部的配合程度都很重要。
朱丹蓬告訴河南商報記者，其不看好短期內迅速以加盟的模式擴張。生鮮具有種類繁多、易腐、非標等特點，造成水果零售行業的毛利，但純利潤并不高。百果園2020年的“萬店計劃”需要短期內大量的資金投入，會對盈利能力和品質把控造成挑戰。
“比如假設管理跟不上，有的加盟商進了100斤的巴西甜橙，用普通甜橙來冒充，很多消費者根本看不出來。”朱丹蓬說，僅從店鋪稽查來看，一萬家店需要配置500~800名稽查專員，按600人計算，每年的相關成本就是一大筆數字。稽查專員不配置是不行的，因為百果園的水果以高品質、高價格著稱，少了稽查，就會直接影響產品質量，最終對品牌造成傷害。
統籌：陳松
編輯：吳智星
