人民幣的波動是全球避險情緒上升的縮影。美聯儲6月議息會議本周就要舉行，10天后的6月23日，英國還將舉行公投決定是否脫離。英國民調機構的調查顯示，支持脫歐的人數已經較大幅度領先支持英國留歐者。這意味著雖然有戲劇化的2014年蘇格蘭獨立公投在先，英國此次“脫歐”或也不再會僅是一場鬧劇。因此，在避險情緒的帶動下，全球金融市場震動，美元指數上行，對人民幣造成壓力。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，近日官方重申人民幣匯率市場趨于穩定，不具備持續貶值的基礎。

　　全球避險情緒升溫

　　5月以來美元指數上漲1.2%，給人民幣匯率帶來顯著壓力，但隨著美國5月大幅不及預期的非農就業數據發布，美聯儲6月加息預期明顯下降。

　　6月7日，美聯儲主席耶倫在費城世界事務理事會發表演講時安撫市場，稱緩慢加息是合適的，同時其更加謹慎地避談具體加息時間。這次演講也是耶倫在6月14日~15日的美聯儲議息會議前最后一次公開發言，多數市場機構認為美聯儲或將在7月或更晚的時間才會啟動加息。

　　在美聯儲6月加息預期轉弱的影響下，6月6日當天，人民幣對美元匯率中間價報6.5497，較前一個交易日大幅上漲296個基點，創下4月以來的最大單日漲幅。

　　然而，美聯儲推遲加息僅給各國央行留下了一個喘息之機，市場預期美聯儲年內仍將有兩次加息，各國央行紛紛加入“放水”行列。

　　6月9日，韓國央行意外降息25個基點至1.25%，創歷史新低。次日，俄羅斯央行下調關鍵利率50個基點至10.50%，此前為11.0%。俄羅斯央行稱，可能進一步放松政策，并將根據CPI風險考慮是否進一步降息。新西蘭、澳大利亞等國央行也宣布將維持近期的低利率。

　　與此同時，英國“脫歐”預期大幅上升。英國《獨立報》報道，英民調機構ORB最新數據顯示，支持英國“脫歐”的受訪對象比重為55%，支持英國留歐者為45%。自ORB就英國“脫歐”展開民調以來，這是支持“脫歐”人數比重領先幅度最大的一次。

　　英國“脫歐”的可能性升高引起全球避險情緒升溫，6月10日，德國、英國和日本國債收益率均創歷史新低，10年期德國國債收益率跌至0.01%，日本10年期國債甚至跌至-0.17%。美國10年期國債收益率一周下跌6個基點，至1.64%，創2013年來新低。

　　同時，避險情緒促使投資者拋售歐元資產，購入美元，美元也升至一周高位，彭博數據顯示，在全球超過8萬億美元國債收益率跌至負值的背景下，美國國債的吸引力進一步增強，在所有發達國家國債中，10年期美國國債收益率僅低于其中7個國家相同期限國債。
              　人民幣匯率承壓

　　在英國“脫歐”焦慮助推下，美元走強加劇了人民幣貶值的壓力，但對于中國市場而言，官方一直強調人民幣不存在大幅貶值的基礎。

　　第八輪中美戰略與經濟對話結束后，在中美雙方發布的成果清單中，中方重申人民幣沒有持續貶值的基礎，中方將繼續推動以市場為導向的匯率改革，允許人民幣雙邊波動，不作競爭性貶值。

　　央行副行長易綱表示，人民幣匯率市場最近趨于穩定，市場參與者對人民幣價格形成機制理解更好，預期也比較穩定。人民幣匯率以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行浮動，運行得越來越好。同時他也表示不用對美聯儲加息過于擔心，“中國央行有足夠時間準備彈藥，美元加息的預期出現較長時間，市場已經充分消化，不用過于擔心。”

　　盡管上周公布的5月外儲數據顯示略有下降，但市場分析認為主要是估值因素引起，央行的流動性操作也并未受到影響，上周央行7天逆回購凈投放1450億元，逆回購到期3900億元，MLF投放2080億元，全周凈回籠370億元。

　　海關總署數據顯示，5月份，我國貨物貿易出口以美元計價同比下降4.1%，降幅較4月份的-1.8%擴大2.3個百分點，進口同比下降0.5%，降幅較4月份的-10.9%大幅收窄10.4個百分點。

　　中國銀行國際金融研究所蓋新哲對《每日經濟新聞》記者表示，人民幣匯率升值對勞動密集型產品出口形成一定壓力。4月份人民幣對一籃子貨幣匯率呈貶值態勢，人民幣匯率指數從98下降至97.1，相應支撐了七大類勞動密集型產品在4月份實現了5.2%的出口增長。然而，5月人民幣匯率扭轉了4月份的貶態勢，人民幣匯率指數從96.61升至97.15。相應的七大類勞動密集型產品在5月份出口增速回落8.2個百分點，增速降至-3%。值得指出的是，即便匯率升值對出口帶來了壓力，我國一般貿易出口5月份增速為-1.1%，仍然好于一季度水平即-7.3%。

　　《人民日報》日前發表評論稱，匯率雙向波動成常態，以舊思維看待新變化易受誤導。中國經濟增速進一步大幅下降可能性很小，人民幣匯率不存在深蹲基礎，在長期向好的趨勢下未來仍將堅挺。