美聯儲為何這時加息?

　　今年以來，美國勞動力市場表現持續強勁，經濟活動以穩定速度增長。美聯儲當天將美國2018年GDP增速則從9月估算的2.1%大幅上調至2.5%。

　　雖然一年來美國通貨膨脹率持續疲軟，一直低于美聯儲設定的2%目標。但美聯儲主席珍妮特•耶倫在當天的新聞發布會上重申，導致今年通脹疲軟的因素只是暫時性的。

　　與此同時，美聯儲認為明年預計加息次數仍是3次，每次25個基點。隨著貨幣政策的逐步調整，美國經濟活動將以溫和適度的速度擴張，勞動力市場繼續保持強勁。

　　是否符合市場預期?

　　綜合外媒報道，美聯儲此次加息在國際市場的預期之中。中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明等多位國內專家也向中新網表示，此次加息符合市場預期。

　　當天，美國股市反應較平靜，道瓊斯和納斯達克指數保持之前的上漲走勢，標普500指數則小幅下跌。

　　不過美元指數不升反跌。據Wind資訊數據，13日美元指數跌0.68%，報93.4267，創一周新低。因美元匯率顯著走低，金價也有所反彈。

　　美元為何出現下挫?

　　在一些分析人士看來，美國加息后外匯市場的反映超出了預期。趙慶明說，此次加息前，美元疊加了諸多利好，如美國稅改政策及特朗普擬推出1萬億美元的基礎設施投資，讓市場預期美元匯率走強。但加息后美元不升反降有點意外。

　　不過趙慶明補充稱，“加息與美元升值不劃等號，沒有任何理論和歷史表明美聯儲加息一定會使美元匯率上漲，歷史上加息后美元匯率走弱的情況并不罕見。”

　　國際機構分析人士認為，美元出現下挫，主要是美聯儲雖上調GDP增速預期，但投票中兩名委員反對加息且聲明中維持通脹預期不變，這令部分預期更鷹派結果的投資者感到失望。

　　對人民幣和中國股市有何影響?

　　12月14日，中國央行開展的逆回購和MLF操作利率小幅上行5個基點。對此，中國央行相關負責人表示，歲末年初銀行體系流動性需求較強，公開市場操作投標倍數較高，利率隨行就市上行是反映市場供求的結果，同時也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。

　　人民幣兌美元匯率中間價14日大幅調升218個基點，報6.6033，創近半個月來最大升幅。

　　“美元匯率大幅走強，人民幣貶值的情況，至少在今年和明年是看不到了。但是一定要密切關注加息后的負面溢出效應，如國際資本流動，并積極應對。”趙慶明說，因人民幣匯率調升，無太大資金外流壓力，此番美聯儲加息對國內股市影響不大。

　　截至午間收盤，滬指跌0.2%，報3296.31點;深證成指跌0.24%，報11117.32點。港股方面，恒生指數高開走低，微跌0.02%，報29335.76點。與美元實行聯系匯率制度，香港金管局早間宣布，上調基準利率25個基點至1.75%。

　　是否會影響中國利率政策?

　　清華大學金融與發展研究中心主任馬駿接受媒體采訪時表示，利用美聯儲加息之機允許公開市場操作利率適度上行，可向國際市場釋放貨幣政策協調、穩定中美利差之意，特別是警告海外做空力量，隨時有準備應對的措施。

　　同時，馬駿認為，面對外部壓力，國內應該在保持穩健中性前提下開展略緊的貨幣政策操作，防止由于中美利差過度收窄而加劇人民幣貶值壓力和資本流動。

　　趙慶明稱，跟隨美聯儲加息沒有必要，貨幣政策還是要緊盯國內，從國內的需要來調整。美聯儲此次加息是整個加息周期的中期，坐實了美國經濟的好和強勁，因此對我國出口較為利好。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷預計，今年中國央行應該不會加息。但若2018年美聯儲加息次數如期達到3次，則中國央行上調基準利率的概率會大大提高。不管如何，2018年美元趨于走強，這無論對現有的人民幣匯率還是利率水平，都將成為現實的壓力。